منتشرة الغلة المتاجرة الاستراتيجيات

انتشار الغلة انخفاض سعر العائد انتشار الفروق هو مقياس رئيسي يستخدمه المستثمرون السندات عند قياس مستوى النفقات لسندات أو مجموعة من السندات. على سبيل المثال، إذا كانت إحدى السندات تسفر عن 7 وأخرى تسفر عن 4، فإن الانتشار هو ثلاث نقاط مئوية، أو 300 نقطة أساس (بب). يتم تقييم السندات غير اخلزينة بشكل عام على أساس الفرق بني العائد والعائد على سندات اخلزينة ذات االستحقاق املقارن. انتسار العائد والمخاطر عادة، كلما زادت المخاطر التي تحملها فئة السندات أو الأصول، زاد انتشار العائد. عندما ينظر إلى الاستثمار على أنه منخفض المخاطر، لا يحتاج المستثمرون إلى عائد كبير لربط نقدهم. ومع ذلك، إذا كان ينظر إلى الاستثمار على أنه خطر أعلى، يطلب المستثمرون تعويضا كافيا من خلال انتشار أعلى للغلة مقابل تحمل مخاطر انخفاضهم الرئيسي. فعلى سبيل المثال، عادة ما يتم تداول السندات الصادرة عن شركة كبيرة وصحية ماليا على نطاق منخفض نسبيا فيما يتعلق بسندات الخزانة الأمريكية. وعلى النقيض من ذلك، فإن السندات التي تصدرها شركة أصغر ذات قوة مالية ضعيفة تتداول عادة على نطاق أعلى بالنسبة إلى سندات الخزينة. ولهذا السبب، فإن السندات في الأسواق الناشئة والأسواق المتقدمة، فضلا عن الأوراق المالية المماثلة ذات آجال استحقاق مختلفة، تتداول عادة في غلات مختلفة اختلافا كبيرا. حركات انتشار الغلة لأن العائد السندات غالبا ما تتغير، ينتشر العائد كذلك. وقد يتزايد اتجاه الفارق أو يتسع، مما يعني أن فارق العائد بين السندين آخذ في التزايد، وأن قطاعا واحدا أفضل أداء من آخر. عندما ينتشر ضيق، الفرق في العائد آخذ في التناقص، وقطاع واحد هو أداء أكثر سوءا من آخر. على سبيل المثال، العائد على مؤشر السندات ذات العائد المرتفع يتحرك من 7 إلى 7.5. وفي الوقت نفسه، لا يزال العائد على الخزينة العشرية عند 2. وانتقلت هذه النسبة من 5 بب إلى 5.5 بب، مما يشير إلى أن السندات ذات العائد المرتفع كانت أقل من أداء سندات الخزانة خلال تلك الفترة الزمنية. بالمقارنة مع الاتجاه التاريخي، فإن فروق العائد بين سندات الخزانة ذات آجال استحقاق مختلفة قد تشير إلى كيفية رؤية المستثمرين للظروف الاقتصادية. وعادة ما تؤدي فروق الأسعار المتزايدة إلى منحنى عائد إيجابي، مما يشير إلى استقرار الأوضاع الاقتصادية في المستقبل. على العكس من ذلك، عندما ينخفض ​​ينتشر العقد، قد تفاقم الظروف الاقتصادية القادمة، مما أدى إلى تسطيح منحنى العائد. وتجارة التداول انتشار هو أفضل سرية سرية في التداول إذا كنت ترغب في دعم نفسك عن طريق التداول. وبعد أن تكون قادرة على قضاء الكثير من وقتك تتمتع الأشياء التي ترغب في القيام به. ثم يجب أن ننظر بالتأكيد في تداول العقود الآجلة التالية نلقي نظرة على انتشار الغاز الخالي من الرصاص التالي: على سبيل المثال: الغاز الطويل الخالي من الرصاص (هوز) والغاز القصير الخالي من الرصاص أغسطس (هوق) من خلال تداول هذا الانتشار، هل يمكن بسهولة جعلت 933 على الهامش الخاص بك في أقل من 30 يوما. ما الذي يجعل العقود الآجلة سبرياد ترادينغ مثل هذه الطريقة مربحة وسهلة للتجارة لا يوجد توقف عند التداول ينتشر. ليس من الممكن استخدام توقف في تجارة انتشار. لأنك طويلة في سوق واحدة وقصيرة في آخر، كنت قد أصبحت غير مرئية ومحصنة من كوتستوب fishing. quot يمكن أن يؤدي إلى حد كبير يقلل من المخاطر في التداول مقارنة مع تداول العقود الآجلة على التوالي. كل انتشار هو التحوط. تداول الفرق بين عقدين في إنتاركماركت يؤدي إلى مخاطر أقل بكثير للتاجر. السلع في العقود الآجلة تتطلب عادة هوامش أقل من أي شكل آخر من أشكال التداول، حتى أقل من متطلبات الهامش لتداول الخيارات. والنتيجة هي أكبر بكثير من الكفاءة في استخدام رأس المال الخاص بك. ليس من غير المألوف أن تكون قادرة على تداول 10 فروق سعرية تشكل نفس الهامش كما هو مطلوب لموقف واحد مستقبلي. اضغط هنا للاشتراك في النشرة الإخبارية الأسبوعية المجانية، تشارت سكانتريد تجارة التداول أقل تقلبا من أشكال التداول الأخرى. وهي أقل تقلبا بكثير من تداول الأسهم، تداول الخيارات، أو تداول العقود الآجلة المستقيمة. في الواقع، وذلك بسبب مثل هذا التقلب المنخفض الذي هوامش للفوارق منخفضة جدا. وعادة ما تنتشر الفوارق بشكل أكثر تواترا، وأكثر حدة، ولوقت أطول مما تفعله أشكال التداول الأخرى. منذ الاتجاه هو صديقك، انتشار التداول هو أكثر صداقة. ينتشر الاتجاه بسبب شيء حقيقي يجري في الأساسيات الأساسية. لا يتم نقلها من قبل صناع السوق ومحركات السوق، الذين يدفعون الأسواق لتشغيل توقف. السباقات خلق المزيد من اللعب على قدم المساواة الميدان. لأنه لا يوجد توقف ممكن، تداول التداول هو شكل أنقى من التداول. جو روس تم التداول والاستثمار لأكثر من 5 عقود. هو خالق روس هوك تريد ووضع معايير جديدة للتجارة منخفضة المخاطر مع مفاهيمه من قانون تشارتستراد و كوترادرز خدعة إنتريتيراد. وقد نجا جو روس المعروف جيدا التاجر والمستثمر، جو روس كل صعودا وهبوطا من الأسواق. وقد كتب 12 كتابا مهما بما في ذلك تجارة الفوارق والمواسم ينتشر تجنب المشاكل المرتبطة بانعدام السيولة. يمكنك التداول في أسواق أقل سيولة. حيث يمكنك التداول حيثما تكون السيولة أقل، لديك فرص تداول أكثر من عدم تداول فروق الأسعار. هناك قلق أقل مع الانزلاق. الفواصل تتطلب إدخالات أقل دقة. يصبح الحصول على تعبئة دقيقة أقل أهمية. للأسف، والحقيقة كاملة من فوائد انتشار التداول قد أبقى سرا من الجمهور. السباقات في حالات معينة توفر احتمالات أكبر للفوز، ولكن أبدا أكبر احتمالات الخسارة. الحصول على مجلة يومية من الصفقات عالية الاحتمال من ترادرس نوتيبوكتريد فروقات هو وسيلة ممتازة للتداول الميول الموسمية. عند تداولها موسميا، فإن نسبة الانتصارات ضد الخسائر مرتفعة. فروق الأسعار تمكنك من الاستفادة من الأسواق المقلوبة. عندما يتم عكس السوق، لديك احتمالان لكسب الأرباح مرة واحدة عندما تنخفض الأسعار، ومرة ​​أخرى عندما تعود الأسعار إلى التقدم العادي. تداول الفواصل والمواسم يحتوي على مزيد من التحليل المتعمق للتجارة انتشار من أي كتاب آخر إذا كنت تبحث عن نمط التداول التي هي سهلة للتجارة. لديها متطلبات الهامش منخفضة جدا، وتنتج ما يصل إلى 10 مرات أكثر من العائد على الهامش من التداول الحالي الخاص بك، ثم يجب عليك بالتأكيد معرفة المزيد عن العقود الآجلة انتشار التداول. احصل على تدريب شخصي عبر الإنترنت مع أندي جوردان، واحدة من أفضل التجار انتشارا في العالم انقر هنا لبدء تعلم التجارة ينتشر عضوية مجانية تعرف على التفاصيل الدقيقة للتداول من التجار الثلاثة الرئيسيين في النشرة الإخبارية الأسبوعية المجانية، مسح الرسم البياني، جنبا إلى جنب مع فوري الوصول إلى منطقة الأعضاء الحرة فقط. بمجرد الاشتراك، اقرأ عن قانون الرسوم البيانية (تيلوك) التجار خدعة دخول (ت)، والتفاعل في منتدى التداول لدينا، وأكثر من ذلك بكثيربوند سبريدز الأسواق العالمية أصبحت أكثر وأكثر ترابطا. وكثيرا ما نرى أسعار السلع والعقود الآجلة تؤثر على تحركات العملات والعكس بالعكس. ويمكن ملاحظة الشيء نفسه في العلاقة بين العملات وفوارق السندات (الفرق بين أسعار الفائدة في البلدان) يمكن أن يؤثر سعر العملات على قرارات السياسة النقدية للبنوك المركزية في جميع أنحاء العالم، ولكن قرارات السياسة النقدية وأسعار الفائدة يمكن أن تؤثر أيضا على السعر عمل العملات. على سبيل المثال، تساعد العملة القوية على خفض التضخم، في حين أن العملة الضعيفة ستؤدي إلى زيادة التضخم. وتستفيد البنوك المركزية من هذه العلاقة كوسيلة غير مباشرة لإدارة السياسات النقدية لبلدانها على نحو فعال. 13 من خلال فهم هذه العلاقات وأنماطها، فإن المستثمرين لديهم نافذة في سوق العملات، وبالتالي وسيلة للتنبؤ والاستفادة من تحركات العملات. ما الفائدة التي يجب القيام بها بالعملات يمكننا أن ننظر إلى التاريخ لنرى مثالا عن كيفية أداء أسعار الفائدة دورا في العملات. بعد انفجار فقاعة التكنولوجيا في عام 2000، أصبح التجار نفوذ المخاطرة وذهبوا من السعي لتحقيق أعلى عوائد ممكنة للتركيز على الحفاظ على رأس المال. ولكن بما أن الولايات المتحدة كانت تقدم أسعار فائدة أقل من 2 (وكانت هذه النسبة أقل من ذلك)، فقد ذهب العديد من صناديق التحوط والمستثمرين الذين يصلون إلى الأسواق الدولية إلى الخارج بحثا عن عوائد أعلى. أستراليا، التي كان لها نفس عامل الخطر الذي عرضته الولايات المتحدة على أسعار فائدة تزيد عن 5. وعلى هذا النحو، اجتذبت مجاميع كبيرة من الأموال الاستثمارية في البلاد، وبالتالي، الأصول المقومة بالدولار الأسترالي. (13) تسمح الفروقات الكبيرة في أسعار الفائدة بين البلدان للتجار باستخدام تجارة المحامل. وهي استراتيجية تحكيم أسعار الفائدة التي تستفيد من الفوارق في أسعار الفائدة بين اقتصادين رئيسيين، في حين تهدف إلى الاستفادة من الاتجاه العام أو اتجاه زوج العملات. وتتضمن هذه الاستراتيجية شراء عملة واحدة تدفع سعر فائدة مرتفع وتمولها بسعر آخر يدفع فائدة منخفضة. وتعتبر شعبية التجارة المحملة أحد الأسباب الرئيسية للقوة التي تظهر في أزواج مثل الدولار الأسترالي والين الياباني (أودجبي) والدولار الأسترالي والدولار الأمريكي (أودوس) والدولار النيوزيلندي والولايات المتحدة الدولار (نزدوسد). (للحصول على نظرة مور، انظر الربح من كاري التجارة المرشحين.) 13 ومع ذلك، غالبا ما يكون من الصعب ومكلفة للمستثمرين الأفراد لإرسال الأموال ذهابا وإيابا بين الحسابات المصرفية في جميع أنحاء العالم. ومن شأن ارتفاع أسعار التجزئة المرتفعة نسبيا على أسعار الصرف أن يعوض أي عائد محتمل يسعى إليه. ومن ناحية أخرى، فإن المؤسسات الكبيرة مثل البنوك الاستثمارية وصناديق التحوط والمستثمرين من المؤسسات والمستشارين التجاريين السلعيين الكبار (كتاس) لديها عموما نطاقا لتوزيع فروق أسعار منخفضة. ونتيجة لذلك، فإنها تحول الأموال ذهابا وإيابا بحثا عن أعلى العوائد مع أدنى المخاطر السيادية (أو خطر التخلف عن السداد). وعندما يتعلق الأمر بالنتيجة النهائية، تتحرك أسعار الصرف استنادا إلى التغيرات في تدفقات الأموال. نظرة المستثمرين للمستثمرين يمكن أن يستفيد المستثمرون من هذه التحولات في التدفقات من خلال رصد فروق العائد وتوقعات التغيرات في أسعار الفائدة التي قد تكون جزءا لا يتجزأ من تلك الفروق في العائد. الرسم البياني التالي هو مجرد مثال واحد على العلاقة القوية بين فروق أسعار الفائدة وسعر العملة. لاحظ كيف أن الرقائق على المخططات هي تقريبا مرآة الصور. ويظهر لنا الرسم البياني أن عائد السنوات الخمس المنتشرة بين الدولار الأسترالي والدولار الأمريكي (يمثله الخط الأزرق) آخذ في الانخفاض بين عامي 1989 و 1998. وفي الوقت نفسه، تزامن ذلك مع عملية بيع واسعة النطاق للدولار الأسترالي مقابل الدولار الأمريكي. عندما بدأ انتشار الغلة في الارتفاع مرة أخرى في صيف عام 2000، حذر الدولار الأسترالي مقابل الدولار مع ارتفاع مماثل بعد بضعة أشهر. وسجل انتشار الدولار الأسترالي مقابل الدولار الأمريكي على مدى السنوات الثلاث المقبلة ارتفاعا قدره 37 فرنك سويسري. هؤلاء التجار الذين تمكنوا من الدخول في هذه التجارة لا يتمتعون فقط بزيادة كبيرة في رأس المال. ولكن أيضا حصل على سعر الفائدة السنوي التفاضلية. هذا الارتباط بين الفوارق في أسعار الفائدة وأسعار العملات ليست فريدة من نوعها إلى الدولار الأسترالي مقابل الدولار الأمريكي يمكن رؤية نفس النمط من النمط في العديد من العملات مثل أوسكاد، نزدوسد و غبوسد. ويأخذ المثال التالي نظرة على الفرق في سعر الفائدة بين السندات الخمسية النيوزيلندية والأمريكية مقابل الدولار النيوزلندي مقابل الدولار النيوزيلندي. ويقدم الرسم البياني مثالا أفضل على انتشار السندات كمؤشر رئيسي. وانخفضت أسعار الفائدة في ربيع عام 1999، في حين أن الدولار النيوزلندي مقابل الدولار الأميركي لم يتراجع حتى بعد أكثر من عام واحد. وعلى نفس المنوال، بدأ انتشار الغلة في الارتفاع بشكل مطرد في عام 2000، ولكن الدولار النيوزلندي مقابل الدولار الأمريكي بدأ في الارتفاع في أوائل عام 2001. ويبين التاريخ أن الحركة في فرق أسعار الفائدة بين نيوزيلندا والولايات المتحدة تعكس في نهاية المطاف العملة زوج. إذا استمر فارق سعر الفائدة بين نيوزيلندا والولايات المتحدة في الانخفاض، ثم يمكن للمرء أن يتوقع أن الدولار النيوزلندي مقابل الدولار الأمريكي ضرب أعلى أيضا. عوامل التقييم الأخرى يمكن استخدام فروق أسعار السندات الخمسية والعشر سنوات للتنبؤ بتحركات العملة. القاعدة الأساسية هي أنه عندما ينتشر انتشار الغلة لصالح عملة معينة، فإن تلك العملة سوف تميل إلى تقدير مقابل العملات الأخرى. ولكن على الرغم من أن تحركات العملة تتأثر بالتغيرات الفعلية في أسعار الفائدة، إلا أنها تتأثر أيضا بالتحول في التقييم الاقتصادي أو الخطط من قبل البنك المركزي لرفع أو خفض أسعار الفائدة. يوضح الرسم البياني أدناه هذه النقطة. ووفقا للشكل 3، فإن التحولات في التقييم الاقتصادي لمجلس الاحتياطي الاتحادي تميل إلى أن تؤدي إلى تحركات حادة في الدولار الأمريكي. في عام 1998، عندما تحول بنك الاحتياطي الفيدرالي من نظرة تشديد الاقتصادي (بمعنى أن بنك الاحتياطي الفيدرالي يعتزم رفع أسعار الفائدة) إلى توقعات محايدة، انخفض الدولار حتى قبل أن يتحرك مجلس الاحتياطي الاتحادي على معدلات (علما أنه في 5 يوليو 1998، الخط الأزرق ينخفض قبل واحد أحمر). وظهرت حركة مماثلة للدولار عندما انتقل بنك الاحتياطي الفيدرالي من محايد إلى تشديد التحيز في أواخر عام 1999، ومرة ​​أخرى عندما انتقل إلى سياسة نقدية أسهل في عام 2001. في الواقع، بمجرد أن بدأ مجلس الاحتياطي الاتحادي في التفكير في تخفيف السياسة النقدية وخفض معدلات ، رد فعل الدولار مع بيع حاد. عند استخدام معدلات الفائدة للتنبؤ العملات لن تعمل على الرغم من السيناريوهات المختلفة التي هذه الاستراتيجية للتنبؤ تحركات العملة لا تميل إلى العمل، فمن المؤكد ليس الكأس المقدسة لكسب المال في أسواق العملات. هناك عدد من السيناريوهات والأخطاء الأخرى التي يمكن للتجار جعلها قد تؤدي إلى فشل هذه الاستراتيجية. أكثرها شيوعا هي نفاد الصبر والرافعة المفرطة. وكما هو مبين في الأمثلة أعلاه، فإن هذه العلاقات تعزز استراتيجية طويلة الأجل. قد لا يحدث القاع من العملات حتى سنة بعد أن تكون فروقات أسعار الفائدة قد انخفضت. وإذا لم يتمكن المتداول من الالتزام بفترة زمنية لا تقل عن ستة أشهر إلى 12 شهرا، فإن نجاح هذه الاستراتيجية قد ينخفض ​​بشكل ملحوظ. قد يكون التجار الذين يستخدمون الكثير من الرافعة المالية أيضا غير مناسب لنطاق هذه الاستراتيجية. وبما أن الفروق في أسعار الفائدة تميل إلى أن تكون صغيرة إلى حد ما، فإن التجار يميلون إلى زيادة النفوذ لزيادة عائد سعر الفائدة. على سبيل المثال، إذا كان المتداول يستخدم نفوذ 10 مرات على فارق العائد من 2، فإنه من شأنه أن يحول بشكل فعال معدل سنوي من 2 إلى 20، وسوف تزيد من تأثير مع الرافعة المالية إضافية. ومع ذلك، يمكن للرافعة المالية المفرطة أن تسبق المستثمر في وقت مبكر من تجارة طويلة الأجل لأنه لن يكون قادرا على مواجهة التقلبات قصيرة الأجل في السوق. وعلى الرغم من أنه قد تكون هناك مخاطر على استخدام فروقات السندات للتنبؤ بتحركات العملة، فإن التنويع السليم والاهتمام الوثيق ببيئة المخاطر سيؤدي إلى تحسين العائدات. وقد عملت هذه الاستراتيجية لسنوات عديدة، ويمكن أن لا تزال تعمل، ولكن تحديد العملات التي هي الغلة المرتفعة الناشئة مقابل العملات التي يمكن أن تتحول عوائد منخفضة الناشئة مع الوقت. البوند تجارة 201: كيفية تداول سعر الفائدة منحنى السندات تجارة 201: منحنى تداول كيف يستغل التجار التغيرات في شكل منحنى العائد في تداول السندات 102، ناقشنا كيف يتداول تجار السندات المهنية على توقعات التغيرات في أسعار الفائدة (المشار إليها باسم أوريتس). كما يتداول تجار السندات على أساس التغيرات المتوقعة في منحنى العائد. التغيرات في شكل منحنى العائد سوف تغير السعر النسبي للسندات التي يمثلها المنحنى. على سبيل المثال، لنفترض أن لديك منحنى عائد منحدر صعودي بشكل حاد كما هو موضح أدناه: منحنى سعر الفائدة على هذا المنحنى، فإن السنة الثانية تسفر عن 0.86 و 30 سنة تسفر عن 4.50- انتشار 3.64. وهذا قد يدفع المتداول إلى الشعور بأن فترة الثلاثين عاما كانت رخيصة، مقارنة بالعامين. إذا كان هذا التاجر يتوقع منحنى العائد سوف تتسطح، وقال انه يمكن أن تذهب في وقت واحد (شراء) لمدة 30 عاما وبيع قصيرة لمدة عامين. لماذا يقوم التاجر بتنفيذ صفقتين متزامنتين بدلا من مجرد شراء 30 سنة أو بيع فترة قصيرة لمدة عامين لأنه إذا كان منحنى العائد يتسطح، مما يقلل من الانتشار بين السنتين و 30 عاما، يمكن أن يكون نتيجة وسعر الهبوط لمدة سنتين (زيادة الغلة)، أو سعر زيادة 30 عاما (انخفاض العائد)، أو مزيج من الاثنين. للتاجر للاستفادة من مجرد الذهاب لفترة طويلة من 30 عاما، فإنها سوف تراهن على أن تسطيح من منحنى سيكون نتيجة لسعر 30 عاما صعودا. وبالمثل، إذا كان القصير لمدة عامين يراهنون على أن سعر العامين سوف تنخفض. وإذا أخذوا الموقفين، فليس عليهم أن يعرفوا كيف ستتحرك أسعار الفائدة من أجل تحقيق الربح. هذه الصفقات محايدة في السوق بمعنى أنها لا تعتمد على السوق صعودا أو هبوطا من أجل تحقيق الربح. في هذا وفي الدروس اللاحقة، سوف نستكشف السبل التي يتوقعها تجار السندات المهنية التغيرات في شكل منحنى العائد والتجارة على هذه التوقعات. فما هي القوة الدافعة التي تحدد شكل منحنى العائد كما اتضح، فإن السياسة النقدية لمجلس الاحتياطي الاتحادي استجابة لدورة الأعمال الاقتصادية تحدد شكل منحنى العائد وكذلك المستوى العام لأسعار الفائدة. بعض التجار سوف يستخدمون المؤشرات الاقتصادية لمتابعة دورة الأعمال ومحاولة توقع السياسة الغذائية، ولكن من الصعب جدا متابعة دورة الأعمال، في حين أن بنك الاحتياطي الفدرالي هو شفافية جدا حول قرارات السياسة العامة، لذلك معظم المتداولين يتبعون الاحتياطي الفيدرالي. فكر مرة أخرى في مناقشتنا في تداول بوند 102: التنبؤ بأسعار الفائدة. هناك ذكرنا أنه عندما يحدد بنك الاحتياطي الفيدرالي مستوى سعر الفائدة على الأموال، فإنه يؤثر بشكل مباشر على أسعار الفائدة على المدى القصير، ولكن له تأثير أقل كلما انتقلت إلى منحنى العائد. وبسبب هذا، فإن التغيرات في أسعار صناديق التغذية تغلب على تغيير شكل منحنى العائد. وعندما يزيد الاحتياطي الفيدرالي من أسعار الفائدة على أسعار الفائدة، فإن معدلات الفائدة على المدى القصير تميل إلى زيادة أكثر من المعدلات طويلة الأجل، وبالتالي تسطيح منحنى العائد. ويعني منحنى التسطيح أن الفوارق بين الخزائن قصيرة الأجل والخزائن طويلة الأجل تضييق. وفي هذه البيئة، سيشتري المتداولون سندات خزينة طويلة الأجل، وخزائن قصيرة الأجل قصيرة الأجل. ومنحنى العائد المقلوب هو نتيجة لرفع أسعار الفائدة على المدى القصير إلى مستويات مرتفعة جدا، ولكن من المتوقع أن يتم تخفيض هذه المعدلات المرتفعة قريبا. وغالبا ما يكون منحنى العائد المقلوب مؤشرا على أن الاقتصاد يتجه إلى ركود. عندما يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة على الأموال، يميل منحنى العائد إلى الانحدار، وسوف يميل التجار إلى شراء نهاية قصيرة وقصيرة نهاية طويلة من المنحنى. ومنحنى منحدر إيجابي حاد من البنك الاحتياطي الفدرالي الحفاظ على معدلات منخفضة على المدى القصير، ولكن المستثمرين يتوقعون ارتفاع معدلات. ويحدث هذا عادة في نهاية الركود، وغالبا ما يكون مؤشرا على أن الاقتصاد على وشك أن يستدير. كيف يقوم المتداولون بإنشاء صفقات منحنى إستراتيجي يتداول تجار السندات المهنية على منحنى العائد الاستراتيجى ليصبحوا محايدين في السوق 1 (ويشار إليهم أيضا بالمحايدة على المدى) حيث أنهم يريدون فقط التقاط التغيرات في المعدلات النسبية على طول المنحنى وليس التغيرات في المستوى العام لأسعار الفائدة . ولأن السندات الأطول أجلا هي أكثر حساسية للسعر من السندات قصيرة الأجل، فإن التجار لا يمضون وقتا طويلا وقصيرة متساوية من السندات قصيرة الأجل والسندات طويلة الأجل، فإنهم يوزعون المواقف استنادا إلى المستوى النسبي لحساسية السعر في الخزينة . ويعرف هذا الترجيح في المواقف كنسبة التحوط. وكما أشير في أدوات الدين 102 في مناقشة المدة والتحدب، تتأثر حساسية أسعار السندات بمستوى أسعار الفائدة. وبالتالي فإن تجار السندات لن يحافظوا على نسبة التحوط ثابتة على مدى فترة التداول، ولكن سيعدلون بشكل حيوي نسبة التحوط مع تغير عائدات السندات. في حين أن هناك طرق مختلفة لقياس حساسية سعر السندات، ومعظم التجار استخدام DV01 التدبير. الذي يقيس تغير األسعار الذي سيواجهه السند مع تغير في سعر الفائدة بمقدار 1 نقطة أساس. على سبيل المثال، إذا كان DV01 من السندات لمدة سنتين هو 0.0217، و DV01 من 30 سنة هو 0.1563، فإن نسبة التحوط ستكون 0.15630.0217، أو 7.2028 إلى 1. لكل 1،000،000 وضع التاجر يأخذ في 30 على أساس سنوى، سوف يتخذ موقفا معارضا يبلغ 7203 ألف شخص فى العامين. مع تغير أسعار الفائدة، فإن التاجر إعادة حساب DV01 من كل السندات وضبط المواقف وفقا لذلك. منحنيات العائد المسطحة أو المقلوبة توفر تجار السندات مع فرص فريدة من نوعها منحنى إستراتيجي للتجارة، لأنها لا تواجه في كثير من الأحيان وعموما لا تدوم طويلا جدا. وعادة ما تحدث بالقرب من قمم دورة الأعمال عندما يحتفظ بنك الاحتياطي الفدرالي سعر الفائدة على الأموال عند مستويات مرتفعة بشكل كبير. وعندما تتغذى أسعار الفائدة على الأموال بشكل غير عادي، فإن المستثمرين في الطرف الأطول من المنحنى لا يتوقعون أن تسود هذه المعدلات المرتفعة على المدى الطويل، وبالتالي فإن الغلة في النهاية الطويلة لا ترتفع كثيرا. سوف يستغل المتداولون ذلك عن طريق تقصير آجال الاستحقاق الأطول والذهاب إلى آجال استحقاق أقصر. وهناك فرصة أخرى لا تظهر في كثير من الأحيان في أوقات الاضطرابات الاقتصادية الشديدة عندما تشهد الأسواق المالية عمليات بيع كبيرة. وخلال هذه الفترات، يبيع المستثمرون استثماراتهم في الأسهم والاستثمارات الأقل تصنيفا ويشترون سندات الخزانة قصيرة الأجل. ويشار إلى هذه الظاهرة بأنها رحلة إلى نوعية. ارتفعت أسعار الخزينة على المدى القصير، مما تسبب في انحدار منحنى العائد، وخاصة بارزة في نهاية قصيرة جدا من المنحنى. وغالبا ما يبيع المتداولون الأسهم قصيرة الأجل في حين أن خزانات المشترين تتقدم على المنحنى. الخطر مع هذه التجارة هو أنه من الصعب الحكم على كم من الوقت سيستغرق لانتشار العائد لضبط العودة إلى مستويات أكثر طبيعية. العوامل التي تؤثر على P أمب L من الصفقات منحنى الاستراتيجي التغييرات على العائد النسبي للسندات في التجارة منحنى الاستراتيجية ليست العامل الوحيد المحدد لأرباح أو خسائر الصفقات. سوف يتلقى التاجر الفائدة القسيمة في السند أنها طويلة، ولكن سوف تضطر لدفع الفائدة القسيمة على السندات التي اقترضت لبيع قصيرة. إذا كانت إيرادات الفوائد المستلمة من المركز الطويل أكبر من الدخل المدفوع على المركز القصير، يتم تعزيز الربح إذا زادت الفائدة المدفوعة عن تلك المستلمة تم تخفيض الربح أو زيادة الخسارة. عندما يمر المتداول لفترة قصيرة من المنحنى والسراويل القصيرة نهاية طويلة، وعائدات قصيرة ليست كافية لتغطية الموقف الطويل، وبالتالي فإن التاجر تضطر إلى اقتراض الأموال لشراء موقف طويل. في هذه الحالة، يجب أن تحمل تكلفة الحمل في بامبل للتجارة. ويقال إن هذه الصفقات التي تتطلب الاقتراض لتمويل النقص النقدي بين الشراء والبيع القصير تحمل سلبيا. في حين أن الصفقات التي لها حصيلة بيع قصيرة تتجاوز مبلغ الشراء يقال إنها تحمل إيجابيا. تحمل إيجابي يضيف إلى بامبل لأن الفائض النقدي يمكن كسب الفائدة. منحنى منحنى إستراتيجي متقدم يتداول تجار السندات المحترفين أيضا استراتيجيات للتعامل مع الشذوذ المتصور لشكل منحنى العائد. إذا رأى المتداول سنام محدب غير عادي في قسم من المنحنى هناك استراتيجية لجعل الرهان أن سنام سوف تتسطح بها. على سبيل المثال، إذا كان هناك سنام بين 2 سنة و 10 سنوات، فإن التاجر يأخذ مدة قصيرة موقف محايد في 3 سنوات و 10 عاما ويشتري خزينة في وسط مجموعة من نفس المدة الزمنية. في هذا المثال سوف 7 سنوات تفعل. إذا كان الشذوذ هو تراجع مقعر في منحنى، يمكن للتاجر شراء السندات القصيرة والطويلة الأجل، وبيع قصيرة وسيطة ولكن هذه التجارة سوف تنطوي على تحمل سلبي، وبالتالي فإن التاجر سيكون لديك اعتقاد قوي بأن هذا الشذوذ سيكون وأن التصحيح سيؤدي إلى تغير كبير في الأسعار النسبية. 1 في حين يشير التجار إلى هذه الصفقات باعتبارها محايدة في السوق، فهي ليست حقا 100 محايدة.